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左手平价,右手碳中和,光伏是新能源全村的希望?
资金门槛高,新进入者少:硅料扩产的资金需求是8-10亿元/万吨,同时因为构建成本优势的要求,硅料产能扩张5万吨起步,即扩产的起步资金至少40亿元。 产能刚性,扩产较慢。光伏整个产业链中,硅料扩产周期长(1.5-2年),辅产业链中的光伏玻璃(1.5-2年)、胶膜上游的EVA粒子(3-5年)的扩产周期也比较长,而硅片、电池片、组装等环节扩产周期不超过1年; 高行业集中度,行业格局更好,龙头依靠规模优势构建成本壁垒:在产业链各环节集中度排序中,仅次于硅片,同时从多晶硅的成本曲线分布图中可以看出来,尾部厂商的成本是龙头厂商成本的一倍。
装机容量是成长性的主要来源,装机容量之于新增装机量,类似汽车行业的保有量之于年销量,因此行业成长期,光伏电站的弹性会比中上游制造业的弹性弱; 光伏进入平价时代之后,补贴退出,主要观察作为基准价的煤电价格; 光伏产业链降本会快速传导至光伏电站的初始投资成本,未来会呈现继续下行的趋势,在电价稳定的情况下,初始投资成本降低利好光伏电站盈利能力; 光伏电站目前主要是国企央企在运行,低融资成本的共同优势;
由于逆变器在光伏电站运营中的重要性,新进入者面临较长的产品认证过程,因此客户一般不会无缘无故更换逆变器供应商; 逆变器供应商需要向客户提供长期稳定的产品维护,尤其分布式光伏客户分散,因此需要逆变器供应商具备快速响应的销售渠道和服务网络;
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